10 月 12 日：OpenAI 少约 200 亿、美团亏而转正、特斯拉交付

10 月 8 日那条 OpenAI 的账，到今天还被人念。英国《金融时报》写，公司告诉投资者，截至 9 月底年化收入接近 500 亿美元，不是之前媒体传的大约 700 亿，中间少了约 200 亿。芯片那天先跪了一截，甲骨文跌了大约 5 个点，美光也接近 5 个点，英伟达一起绿。后来又有人说，700 亿是拿 OpenAI 的数去凑 Anthropic 的算法，Anthropic 把通过亚马逊云、谷歌云卖出去的那一截也算进收入，OpenAI 不算自己那一截。路透社转《金融时报》的时候，就把这个差别写上了。我说白了，两本账的格子不一样，你拿来比大小，比完市场照样先砸芯片。年化这个词，就是把最近一个月或一个季度的进账拉成一年，不是审计盖过章的全年利润。拉法不一样，数就不一样。我一个人做站，外链提交了几千条，提交、还活着、被没收录，是三笔账。你把提交条数当成已经有点击，跟把 700 亿当成已经进了 OpenAI 的口袋，是同一种错。黄仁勋 3 月 16 日在 GTC 上说，Blackwell 和 Vera Rubin 做到 2027 年，采购订单他看到有 1 万亿美元，CNBC 记了。一年前他给过的是大约 5000 亿美元的收入机会。订单是订单。10 月 8 日砸下去的，是别人年化收入的口径，不是他仓库里已经交出去的货。这判断有边界。要是 OpenAI 以后把云厂商那一截也算进自己的收入，并且审计认这个算法，500 和 700 的缺口会变小。变小之前，我还是按它自己报的那本看。

美团今年上半年的账，跟我以前送外卖对不上，但对得上「补贴一停，单才像单」。上半年收入 1956.82 亿元，同比多了 10.1%，利润是亏的，亏了 46.72 亿元，去年同期还赚 104.22 亿。亏主要亏在一季度，经营亏损 64.7 亿元，核心本地商业自己都亏了 20.3 亿，那是外卖补贴打最凶的时候。二季度收入 1046.43 亿元，同比 14.3%，经营利润 26.91 亿元，本地商业经营利润 56.68 亿元，同比多了 52.3%，利润率回到 7.9%，一季度这栏还是负的 3.2%。配送收入 267.81 亿元，同比重新回到正的 13.1%。新业务二季度收入 331.12 亿元，同比 25%，经营还亏 17.39 亿元，亏损率收到 5.3%。我送过外卖，油钱和餐箱自己垫，平台晚上改一次结算，白天那些单对出来就是窟窿。补贴退了，单还在，才谈得上这单赚不赚。上半年整本还是亏的。二季度这截转正，我认它是节奏变了，不认它是今年已经赚回来了。要是三季度补贴又加回去，或者新业务那边的亏重新放大，这截利润还是能被吐掉。吐掉也不奇怪。一份季报证明不了全年。

特斯拉 10 月 2 日交了三季度的车。全球交付 486532 辆，产量 464391 辆，Visible Alpha 汇总的分析师预期是 456896 辆，比预期大约多 6.5%，比去年三季度的 497099 辆少大约 2.1%。Model 3 和 Model Y 交了 478237 辆，占了快 98%，别的车加起来 8295 辆。储能装了 13.7 吉瓦时，同比大约多 9.6%。乘联会说上海工厂 8 月交付超过 8.6 万辆，上半年 Model Y 在国内零售超过 17.2 万辆。10 月 31 日之前下单，Model 3 全系和部分 Model Y 还有尾款立减，再叠加 5 年 0 利息，公司自己把现价说成全系历史价格低点附近。交付超了预期，店里还在减价，这两件事可以同时真。我做电商最烦图和货，图上是「已经度过最难的时候」，价签上还在减尾款。减价能把车卖出去，我当它是还在抢单，不当它是需求已经不用让利了。真要不用让利，得看到价稳住、交付还在，不是看到一个季度比预期多两万辆。

公募基金那份新规，昨天写长了，这里就两句。10 月 9 日证监会拿运作办法征求意见，非 FOF 买别的基金的上限拟从 10% 提到 30%，权益和 FOF 成立门槛拟从 2 亿降到 5000 万。文件还在收意见。你持有的那只基金，合同没改、没公告，钱还在旧格子里。别把意见稿当成已经重新配置过的账户。

10 月 10 日还有一份征求意见，是车，不是基金，别跟上面那份搅在一起。工信部会同公安部、生态环境部、市场监管总局写，新申报的车要按测试规范走完可靠性、环境适应这些项。环境适应性验证不少于 1 年，还得包含两冬一夏。可靠性试验不低于 3 万公里。全隐藏式门把手拟禁止，折叠屏、柔性屏也不让用。2027 年 1 月 1 日起，测试不够或者材料作假的，不给公告。已经上了公告的，2027 年 7 月 1 日前得补材料，过期还有安全隐患的，停产并召回。央广网 10 月 10 日转了，光明网 11 日又对过一遍。我的看法很土。新功能可以很炫，里程没跑够，就不该当已经验收。一个人做网站也一样，页面上线了不算，有人打开、有人留下，才算这页是活的。这份也还是征求意见稿。跑够 3 万公里是拟写进去的尺子，不是今天每辆新车已经跑完了。

星链那层频谱也还在纸上。10 月 8 日 SpaceX 说要买最多 14 兆赫的全美 800MHz 成对频谱，给手机在室内补信号，官网上写着等 FCC 批准。10 月 9 日卖套餐的三家先跌了，T-Mobile 跌 13.27%，AT&T 跌 9.81%，Verizon 跌 8.75%。协议不是已经能打电话的网。我阶梯买比特币，不在故事最满的那天梭，合约后来也不碰了。频道还在纸上的时候，股价先交割，这种单我看，不追。